Länsförsäkringar Fastighetsfond A

Monthly comment

Februari 2026 Fastighetssektorn handlades upp under månaden. Fastighetsfonden steg med +3,76 procent, vilket var sämre än jämförelseindex som steg med +4,16 procent. Fondens övervikter i Intea och Diös samt det faktum att fonden inte har något innehav i SBB bidrog mest positivt till fondens relativavkastning mot jämförelseindex. Fondens övervikt i CTP samt undervikter i Castellum och Wallenstam bidrog mest negativt till fondens relativavkastning under månaden. CTPs rapport kom in marginellt under marknadens högt ställda förväntningar men straffades hårt och kursen handlades ned. Ytterligare aktier köptes då rapporten inte förändrade bilden av bolaget, som förväntas fortsätta leverera en av marknadens starkaste tillväxttal framöver till en mycket attraktiv värdering. Castellum avyttrade under månaden en samhällsfastighetsportfölj till AP7 på attraktiva nivåer och ökade volymen i sina aktieåterköp. Försäljningen bekräftade värdena i Inteas böcker och investerare handlade upp båda aktierna kraftigt. Intea anses vara fortsatt attraktivt tack vare stöd till eventuella lägre avkastningskrav i beståndet efter denna transaktion vilket också kan innebära att projektpipelinen kommer att generera ännu mer aktieägarvärde via ökat värdeskapande i pågående samt framtida projekt. Europeiska långräntor har fallit relativt kraftigt senaste månaden, ca 25 baspunkter för 5 års-swappen vilket gav stöd till fastighetssektorn. Inga stora överraskningar i Q4 rapporterna har noterats, där medianavvikelsen mot consensus låg runt 1 till 2 procent. Rapporterna från Atrium Ljungberg och Fabege samt andra Stockholmsfokuserade bolag blev däremot lite av en antiklimax och återhämtningen på kontorsmarknaden verkar fortsatt dröja. Däremot syns fortsatt en stark marknad från aktörer verksamma inom lager/logistik/lättindustri segmentet som genomgående rapporterade fina siffror. Portföljvikten ökade mest i Intea, Nyfosa samt Fabege. De största negativa viktförändringarna hittas bland NP3, Cibus samt SLP. Viktförändringarna beror delvis på naturliga drifter i portföljen men under månaden såldes delar i NP3 som fortsatt är en stor övervikt men där en del vinst togs och andra bolag i segmentet köptes, exempelvis Logistea vilken trots starka leveranser fortsatt handlas till låg värdering.